第 55 章 · 检查清单：日经 225 期货
核对时间：2026-10
这一章是日经 225 期货的检查清单，以大阪交易所 mini 合约的日盘和夜盘为主，SGX 和 CME 的日经合约作参照。和中国期指最大的不同是：日经期货几乎全天都在交易，信息不是堆到开盘才释放，而是分别在东京、美国和汇率三条时间线上陆续进入价格。所以这张清单先把三条时间线放在一起，再按时段排列要看的东西。
55.1 怎么用这张清单
Section titled “55.1 怎么用这张清单”先定持仓周期，再挑行。日内交易者以盘前和盘中两张表为主；波段以收盘后和每周两张表为主；中长线只需要每周表里的利差、汇率、投資部門別和趋势几行，加上到期周和特殊日子的日历（第 53 章 53.2 节）。
五列怎么读：看什么是一个具体的数或盘面现象；任务是这一行主要服务第 1 章 1.6 节四类任务中的哪一类，【描述】【归因】【预判】【决策】只标最主要的一个；怎么判断写参照系或阈值，经验值注明是经验值；意味着什么是满足条件时较常见的解释，不是结论；详见是机制和失效情况所在的章。“意味着什么”一列标着否决的行，出现时先减仓或不做，不管其他行怎么说（第 53 章 53.3 节）。
四类任务怎么用：每张表开头一句写明这个场景主要做哪类任务，和第 1 章 1.6 节的场景表一致。看完一张表，按“任务”列把结论分开写：【描述】写现在的状态，【归因】写是谁在推，【预判】写几种情景和触发条件，【决策】写仓位上限和失效价位。标【决策】的行多是日历、否决项和止损尺度；其他行要先汇总成预判，再按第 53 章 53.7 节补上赔率、仓位和失效条件。
和第 53 章八步的对应：
| 第 53 章的步骤 | 任务 | 在本章哪里 | 结论写成 |
|---|---|---|---|
| 第 1 步 定品种和周期 | 【决策】 | 本节“合约怎么分工” | 合约加持仓周期 |
| 第 2 步 查日历 | 【描述】 | 55.6、55.7 节，盘前表最后一行 | 有没有否决项，仓位上限降不降档 |
| 第 3 步 背景 | 【预判】 | 每周表的利差、日银、汇率几行 | 偏多、中性或偏空，加一句理由；汇率必看 |
| 第 4 步 资金确认 | 【归因】 | 每周表的投資部門別、信用取引，盘前的手口 | 资金认可、不认可、看不出 |
| 第 5 步 对手盘与位置 | 【预判】 | 手口、建玉、套利余额、期权几行 | 谁会被迫交易、在什么价位 |
| 第 6 步 情绪温度 | 【描述】 | 日経平均 VI、騰落レシオ、空卖比率几行，只在近一年尾部时用 | 是否处在极端 |
| 第 7 步 时机 | 【决策】 | 盘中表 | 入场条件和失效价位 |
| 第 8 步 写计划和日志 | 【决策】 | 收盘后表最后一行 | 第 53 章 53.8 节的格式 |
日内交易者第 3、4 步每周更新一次，每天盘前从第 2 步跳到第 5 步。
三个使用原则：
- 一行信号单独出现只记录，不下结论，两三个不同层面同向才重视（第 53 章）。
- 美元兑日元是日经期货的常驻变量，盘前、盘中、每周三张表里都有它。汇率和日经方向相反、且汇率变化处在近一年的尾部时，以汇率为先（第 53 章 53.6 节）。
- 日经期货的一个交易日从前一天北京时间 16:00 的夜盘开始，到当天 14:45 的日盘结束。“收盘后”指日盘收盘之后；夜盘是下一个交易日的开头（第 5 章、第 51 章）。
合约怎么分工
Section titled “合约怎么分工”| 合约 | 乘数和最小变动 | 交易时间（北京时间） | 在清单里的角色 |
|---|---|---|---|
| 大阪 mini | 每点 100 日元，5 点 | 日盘 7:45–14:45，夜盘 16:00–次日 5:00 | 主要交易合约；散户和短线比例高 |
| 大阪大型 | 每点 1000 日元，10 点 | 同上 | 机构为主，季月；持仓和手口和 mini 合并看 |
| 大阪 micro | 每点 10 日元，5 点 | 同上 | 小账户按 ATR 算仓位不足 1 手 mini 时的替代 |
| SGX 日经 | 日元计价，另有美元版 | T 时段 7:30–15:00，T+1 时段下午三点多到次日 5:15 | 海外机构的参照，只有总成交和总持仓 |
| CME NIY、NKD | NIY 日元，NKD 美元 | 近 24 小时 | 大阪闭市时唯一的日经价格；NKD 含汇率因素，不能直接和大阪相减 |
SGX 在 2024 年 11 月 4 日随东证延长，把 T 时段收盘后移 30 分钟到 15:00；2025 年 4 月起 T+1 时段的开盘前竞价提前、缩短，具体开盘时刻以 SGX 合约说明为准。新加坡和北京同属东八区，SGX 公布的当地时间就是北京时间。
大阪闭市的两段是北京时间 5:00–7:45 和 14:45–16:00。SGX 只在这两段的边上多交易十几分钟，这两段的消息主要先反映在 CME 价格和美元兑日元上。
把一个大阪交易日放在北京时间轴上，三条线的关键时点如下。日本没有夏令时；美国 2026 年 11 月 1 日转冬令时，表中美国一侧的时点全部晚 1 小时。
| 时点（北京时间） | 东京 | 美国 | 汇率 |
|---|---|---|---|
| 15:00–16:00 | 日盘已收，JPX 统计陆续发布 | 欧洲开盘后美股期货开始活跃 | 欧洲时段开始，美元兑日元成交放大 |
| 16:00 | 夜盘开盘 | — | — |
| 16:45 前后 | JPX 手口公布 | — | — |
| 20:30（冬令时 21:30） | 夜盘中段 | 非农、CPI 等数据 | 美元兑日元对数据即时反应 |
| 21:30（冬令时 22:30） | 夜盘 | 美股开盘 | — |
| 23:00（冬令时 0:00） | 夜盘 | 美股交易中 | 伦敦定盘，月末尤其注意 |
| 次日 2:00（冬令时 3:00） | 夜盘 | FOMC 声明（会议日） | 美元利率预期重定价 |
| 次日 4:00（冬令时 5:00） | 夜盘 | 美股收盘 | — |
| 次日 5:00 | 夜盘收盘；夏令时比美股收盘晚 1 小时，冬令时同时收 | CME 继续交易 | 流动性最薄的时段 |
| 7:30、7:50 | 日本数据（CPI、GDP、短观等） | — | 美元兑日元先反应 |
| 7:45 | 日盘开盘，现货开盘前 15 分钟只有期货 | — | — |
| 8:00 | 东证开盘 | — | — |
| 8:55 | — | — | 东京仲値，逢 5、逢 10 的日子进口商购汇较多 |
| 10:30–12:30 | 日银会议日结果多在这一段，现货午休 10:30–11:30 | — | 日元对日银结果反应 |
| 14:25–14:30 | 东证收盘竞价；日银会议日 14:30 总裁记者会 | — | — |
| 14:45 | 日盘收盘，结算价由日盘决定 | — | — |
55.2 盘前
Section titled “55.2 盘前”盘前主要做【描述】和【预判】：读清夜盘、CME 和汇率的状态，写下今天日盘的几种情景；否决项在这里先定仓位上限。
时间窗：夜盘收盘 5:00 到日盘开盘 7:45。这段时间大阪不交易，新信息看 CME 和汇率。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 夜盘收盘价 | 【描述】 | 相对前一日日盘收盘的涨跌，和 14 日 ATR 比 | 夜盘已包含美股收盘信息，是日盘开盘的基准 | 第 51 章、第 50 章 |
| 美股收盘：标普 500、纳指 100、费城半导体 | 【预判】 | 涨跌幅；半导体和科技股是否明显强于或弱于大盘 | 通过东京电子、爱德万测试等高价权重股传到日经，对 TOPIX 影响小 | 第 52 章、第 3 章 |
| 前一日寄与度上位、下位 | 【归因】 | 前五名寄与度合计占日经涨跌的比例，和日经自己近 20 个交易日的均值比；日经天然比 TOPIX 集中，不跨指数比 | 占比高说明前一日涨跌靠少数高价股，今天对这几只股票的消息更敏感 | 第 38 章 |
| 高价权重股的事件 | 【预判】 | 迅销、东京电子、爱德万测试、软银集团今天或昨晚是否发决算；是否权利落日 | 决算日日经期货的波动常被这几只股票主导；除息造成的拖累不是卖压 | 第 38 章、第 14 章 |
| CME NIY | 【描述】 | 5:00 以后相对夜盘收盘价的变化 | 日盘开盘相对夜盘收盘的缺口才是新信息 | 第 52 章、第 4 章 |
| 美元兑日元 | 【预判】 | 相对夜盘收盘时的水平；日内波幅超过 1.5 日元属近一年分布尾部（第 8 章参照） | 汇率主导日的方向先在这里出现 | 第 8 章 |
| 日本数据（7:30、7:50） | 【描述】 | 实际值相对一致预期，标准化意外超过 ±1.5 少见（用自己的样本检查） | 日盘开盘前的定时冲击 | 第 12 章 |
| 日银、财务省官员发言 | 【预判】 | 措辞是否升级：注视、深い憂慮、断固たる措置 | 干预或政策变化的风险上升 | 第 8 章 |
| 前一日 JPX 手口 | 【归因】 | 外资券商大型加 mini 的净买卖，连续几天同向；和 CME 夜间价格、美元兑日元是否一致 | 三者同向是趋势资金在推；相反先怀疑套利或对冲 | 第 32 章 |
| 前一交易日建玉残高 | 【归因】 | 大型和 mini 按合约价值合计后的增减，配合价格看四象限 | 新资金站在哪个方向；大阪没有盘中实时持仓 | 第 31 章 |
| 前一日空卖比率 | 【预判】 | 和近一年分布比，处在最高的一段说明空头拥挤 | 遇利好时易出现回补急涨，常见于美股大涨后的东京开盘 | 第 37 章 |
| 日経平均 VI、VIX | 【描述】 | 前收在近一年的分位；VIX 与 VIX3M 的比值是否大于 1 | 处在尾部时情绪面开始起作用 | 第 44 章 |
| 今天是否特殊日 | 【决策】 | 对照本章 55.6、55.7 节：SQ、日银会议、美国数据、日本假日 | 否决：事件日先定仓位上限，相关行降权 | 第 33 章、第 53 章 |
| 7:45 日盘开盘竞价 | 【描述】 | 开盘价相对夜盘收盘和 CME 的位置 | 东京时段对隔夜信息的第一次定价 | 第 51 章 |
55.3 盘中
Section titled “55.3 盘中”盘中主要做【描述】和【归因】：判断当下的涨跌是期货、汇率还是少数高价股推动的，和盘前的情景是否一致。
时间窗：日盘 7:45–14:45 和夜盘 16:00–次日 5:00。前 13 行是日盘，接下来 4 行是夜盘，最后一行日盘夜盘都适用。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 7:45–8:00 的期货 | 【描述】 | 现货开盘前 15 分钟的走向，8:00 现货开盘后是否延续 | 期货是东京时段唯一的日经价格，先行但噪声大 | 第 51 章 |
| 开盘区间 | 【预判】 | 前 30 分钟区间宽度和日线 ATR 比；突破时成交是否放大 | 放量突破且站在 VWAP 同侧，单边日概率上升 | 第 51 章、第 50 章 |
| 价格相对 VWAP | 【描述】 | 回落到 VWAP 获支撑，或整天来回穿越 | 买方占优，或多空无主导 | 第 51 章 |
| 期货与东证现货的基差 | 【归因】 | 相对开盘时基差和近 20 日区间的变化 | 期货端先动还是现货端先动 | 第 30 章 |
| 美元兑日元和期货的同步性 | 【归因】 | 同向同步是汇率主导日；日元急升 1 日元以上而期货不跌，是背离 | 汇率主导日个股消息影响小；背离通常不持久 | 第 8 章 |
| 高价权重股 | 【归因】 | 东京电子、爱德万测试、迅销、软银集团是否和期货同一分钟同向放量；NT 倍率的日内方向 | 期货资金在动，或少数权重股在拉指数 | 第 35 章、第 3 章 |
| 东证 Prime 涨跌家数 | 【归因】 | 日经涨而下跌家数多，或相反 | 上涨靠少数高价股，宽度不足 | 第 43 章 |
| 实时寄与度排行 | 【归因】 | 前五名寄与度之和超过日经涨跌的一半，同时 TOPIX 明显弱于日经、Prime 下跌家数占多数 | 值がさ株主导，NT 倍率上升，上涨的根基窄；没有个股消息时多是期货带动的机械买卖 | 第 38 章、第 35 章 |
| 东证 33 业种排行 | 【归因】 | 领涨业种成交额和近 20 日同一时刻比；领涨的是半导体、电气机器，还是银行、商社 | 前者更推日经，后者更推 TOPIX，用来判断 NT 倍率的方向 | 第 42 章、第 3 章 |
| 日経平均 VI | 【归因】 | 指数跌而 VI 不涨，或指数涨而 VI 也涨 | 有序调仓；或有人边追涨边买保护、有事件临近 | 第 44 章 |
| 10:30–11:30 现货午休 | 【描述】 | 期货继续交易，这段的期货走向和 11:30 后场开盘 | 日银会议日结果多落在这一段 | 第 51 章、第 6 章 |
| A 股和港股开盘（9:30） | 【归因】 | 中国资产大涨大跌时日经是否跟随 | 通常是次要的外部输入 | 第 52 章 |
| 14:25–14:45 | 【归因】 | 东证 14:25–14:30 收盘竞价，之后 15 分钟只有期货，14:40–14:45 期货收盘竞价 | 现货收盘后期货单独异动，先查调样和大额对冲 | 第 51 章 |
| 夜盘开盘（16:00） | 【描述】 | 相对日盘收盘的跳动，欧洲开盘后美股期货的方向 | 欧洲时段的第一轮输入 | 第 52 章 |
| 夜盘 美国数据前后 | 【决策】 | 发布前几分钟流动性变薄、价差扩大；挂单不放在整数位附近 | 否决：不在发布前追单 | 第 12 章 |
| 夜盘 美股开盘后 | 【归因】 | ES、NQ 和费城半导体的方向，日经夜盘是否同步 | 夜盘的主线 | 第 52 章 |
| 夜盘 高价权重股的代理 | 【预判】 | 夜盘现货休市、看不到寄与度；看美股半导体股、日本公司的美国存托凭证和美元兑日元 | 推测迅销、东京电子等高价股次日的方向 | 第 38 章、第 52 章 |
| 价格限制和熔断 | 【描述】 | 通常价格限制为基准价的 ±8%，触及后熔断暂停，之后分两次扩大到 ±12%、±16%（JPX 规则） | 触及限制说明处在极端行情，强平和对冲流量主导 | 第 4 章、第 45 章 |
55.4 收盘后
Section titled “55.4 收盘后”收盘后主要做【归因】：解释日盘为什么这样走、哪些行起了作用，再为夜盘和次日补一句【预判】。
时间窗：日盘收盘 14:45 到夜盘中段。大阪的 JPX 统计在收盘后陆续发布，北京时间 16:00 夜盘已经在交易。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 结算价和日线口径 | 【描述】 | 结算价由日盘决定；行情软件的日线是否包含前一晚夜盘 | 用错口径，ATR 和形态都会错 | 第 5 章、第 51 章 |
| 日盘收盘基差 | 【描述】 | 现货 14:30 收盘、期货 14:45 收盘，相差 15 分钟；用同一时刻价格算 | 用错时点会把最后 15 分钟的期货变化当成基差 | 第 30 章 |
| 日盘与夜盘的成交 | 【归因】 | 各自和近 20 日均值比；放量发生在日盘还是夜盘 | 夜盘放量通常是在消化海外信息 | 第 24 章 |
| JPX 手口（16:45 前后） | 【归因】 | 外资券商大型和 mini 的净买卖；连续性比单日重要 | 外资动向的快线索，一周后用投資部門別复核 | 第 32 章 |
| 日経 225 期权持仓 | 【预判】 | 各行权价的建玉，最大持仓行权价离现价多远；mini 期权的周度到期日 | 吸附和加速的价位 | 第 34 章 |
| 空卖比率 | 【描述】 | 和近一年分布比 | 短线空头是否拥挤 | 第 37 章 |
| 当日寄与度上位、下位 | 【归因】 | 日经新闻收盘报道或寄与度排行；同一天日经和 TOPIX 的涨跌差 | 日经强于 TOPIX 而寄与度集中，是值がさ株主导，不代表市场整体 | 第 38 章 |
| 騰落レシオ（25 日） | 【描述】 | 120% 以上称过热，70% 以下称底部区域（日本市场惯用的经验区间） | 情绪处在尾部时才用 | 第 43 章 |
| 日本公司决算短信 | 【预判】 | 多在东京时间 15:30 后，即北京时间 14:30 后发布；看高价权重股 | 先在当晚夜盘反映，次日现货开盘再反映一次 | 第 14 章、第 5 章 |
| 当晚的美国日历 | 【决策】 | 20:30 或 21:30 的数据、次日凌晨的 FOMC；冬令时晚 1 小时 | 否决：持仓过夜要按事件日降档 | 第 12 章 |
| 日线趋势和动量 | 【预判】 | 25 日、75 日均线方向；一目均衡表的云；ADX 区分趋势市和震荡市 | 次日用突破思路还是区间思路 | 第 48 章、第 49 章 |
| 日线 ATR | 【决策】 | 更新 14 日 ATR，口径和日线一致 | 次日的振幅标尺和止损单位 | 第 50 章 |
| 交易日志 | 【归因】 | 夜盘收盘后补记夜盘的走势和 CME 收盘；当天依据了哪几行 | 检验清单本身 | 第 60 章 |
55.5 每周
Section titled “55.5 每周”每周表主要做【描述】和【预判】：更新外资、汇率和利差的状态，写下下一周的情景，并按日历定好哪几天降档。
时间窗：周末，或周四投資部門別公布之后。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 投資部門別売買状況 | 【归因】 | 每周第 4 个营业日（通常周四）北京时间 14:30 公布上周数据；海外投资者现货加期货的净买卖，进入近三年分布前 10% 才算异常 | 现货和期货同时连续净买、日元没有大幅升值，外资支撑较强 | 第 26 章 |
| 证券商建玉残高一览 | 【归因】 | 每周一次；外资券商净持仓的变化 | 手口的慢线复核 | 第 32 章 |
| CFTC COT（北京时间周六凌晨） | 【预判】 | CME 日经合约杠杆基金净持仓；日元期货投机净空头占持仓比例在近五年的分位 | 拥挤的仓位遇反向消息会集中平仓 | 第 32 章、第 8 章 |
| 信用取引 | 【描述】 | 信用倍率在近三年的分位；信用评价损益率接近 −20%（日本市场长期沿用的经验区域）；2026 年 9 月 28 日起可看日度数据 | 个人投资者的卖压是否已出清 | 第 25 章 |
| 套利余额 | 【预判】 | 裁定买い残高和近两年区间比 | 处在高位且 SQ 临近，SQ 前后权重股集中卖盘的可能性上升 | 第 35 章 |
| 财务省对内证券投资（周度） | 【归因】 | 非居民对日股的净买卖，和投資部門別是否一致 | 两个口径互相印证外资方向 | 第 26 章 |
| 日美两年期国债利差 | 【预判】 | 一周的变化方向，和美元兑日元是否同向 | 利差收窄加投机净空头高位，是套息平仓的条件，不是时点 | 第 8 章、第 7 章 |
| 日银加息概率 | 【预判】 | OIS 隐含的下次会议加息概率，和上周比 | 快速上升时日元走强、日经承压的风险增加 | 第 29 章、第 6 章 |
| NT 倍率 | 【归因】 | 周线方向和近一年区间位置 | 上升是高价成长股领涨，下降是金融、价值股领涨 | 第 52 章、第 3 章 |
| 寄与度集中度 | 【描述】 | 一周内寄与度上位是否反复由同一批高价股占据；前五大寄与股的权重之和在近十年的分位 | 指数对这几家公司的消息更敏感；4 月、10 月权重上限调整后，前后数据不可直接比 | 第 38 章、第 3 章 |
| 东证 33 业种相对强弱 | 【归因】 | 各业种 5 日、20 日相对 TOPIX 的强弱排名；领涨业种成交额占比在近三年的分位 | 资金在半导体、外需和银行、商社之间怎么切换；高分位加龙头滞涨是拥挤后松动的条件 | 第 42 章 |
| 日経平均 VI 周均 | 【描述】 | 在近一年的分位 | 波动中枢的方向 | 第 44 章 |
| 周线趋势 | 【预判】 | 13 周、26 周均线的斜率；52 周线的位置 | 波段方向的背景 | 第 48 章 |
| 下周日历 | 【决策】 | 日本数据、日银会议、美国数据和 FOMC、SQ、日本和美国的假日 | 哪几天要降档或不持仓过夜 | 第 12 章、第 33 章 |
55.6 到期周
Section titled “55.6 到期周”到期周主要做【归因】和【决策】：先分清价格和持仓的变化是 SQ 结算、移仓流量还是观点，再按否决项调整仓位。
日经 225 期货和期权以合约月份的第二个星期五为 SQ 日，遇休市提前；最后交易日是 SQ 日的前一个营业日。SQ 值用 SQ 日 225 只成分股各自的开盘价算出（JPX 规则）。3、6、9、12 月大型、mini 和期权同时到期，叫メジャーSQ；其他月份是マイナーSQ，mini 的月度合约和期权到期；mini 期权另有周三和周五的周度到期。这张表从 SQ 前一到两周开始用，与第 33 章 33.4、33.7 节对齐。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 本月 SQ 日历 | 【描述】 | メジャー还是マイナー；同周 mini 期权的周度到期；日本假日是否让 SQ 提前 | 哪几天会有结算流量 | 第 33 章、第 34 章 |
| 主力切换和总持仓 | 【归因】 | 季月移仓集中在 SQ 前一周；大型、mini 合计的总持仓是否下降 | 总持仓不变是移仓，下降是借到期离场 | 第 33 章、第 31 章 |
| 展期价差 | 【归因】 | 和近一年同期、距到期相同天数时比分位；3 月、9 月先剔除除息 | 异常的价差压力来自哪一方移仓 | 第 33 章、第 30 章 |
| 套利余额 | 【预判】 | 裁定买い残高在近两年的位置，配合基差是否收窄 | 高位加基差收窄，SQ 前后权重股集中卖盘的可能性上升；基差仍有利时套利盘可能展期 | 第 35 章 |
| 期权大持仓行权价 | 【预判】 | 当月期权持仓最集中的行权价离现价多远；做市商多伽马还是空伽马 | 多伽马易钉住，空伽马易加速 | 第 34 章 |
| SQ 前的周三 | 【归因】 | 「魔の水曜日」一类说法，用移仓和期权对冲的机制去核对 | 有机制影子，没有稳定统计结论，不拿说法交易 | 第 33 章 |
| 最后交易日（周四）收盘 | 【决策】 | 到期合约在日盘收盘后停止交易，到 SQ 值确定之间隔着一个夜盘时段和一次开盘竞价 | 否决：持有到期要承担这段跳空 | 第 33 章 |
| 手口和持仓 | 【归因】 | SQ 前后套利仓集中了结，手口和建玉会大幅跳动 | 这几天降权，不读成方向 | 第 32 章 |
| SQ 日开盘前（北京时间 8:00 前） | 【预判】 | 买卖气配的失衡程度 | 失衡越大，SQ 值偏离前一日收盘越远 | 第 33 章 |
| SQ 值和当天价格 | 【归因】 | JPX 公布的 SQ 值，和前一日收盘、当天高低价比；全天碰不到就是幻のSQ | 开盘成交是一次性的结算流量，不是方向 | 第 33 章 |
| SQ 值作为参照 | 【描述】 | 此后几周价格在 SQ 值上方还是下方 | 心理参照，不是支撑阻力的保证 | 第 33 章 |
| 技术信号 | 【决策】 | SQ 日当天降权，之后一两个交易日再确认 | 否决：开盘竞价被结算流量扭曲，技术面不定时机 | 第 33 章 |
| 季月叠加 | 【描述】 | 3、6、9、12 月：大 SQ 后一周，中国期指交割和美股四巫日常在同一天 | 三个市场的到期流量前后相连 | 第 33 章、第 52 章 |
55.7 特殊日子
Section titled “55.7 特殊日子”特殊日子相当于 1.6 节的“读到一条新闻”：【归因】先于【预判】，先问事件是否已被定价，再问它会不会改变情景。
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 日本数据 7:30、7:50 | 【预判】 | 东京都区部 CPI 比全国 CPI 早约 3 周，是通胀的先行参照；标准化意外的大小 | 日盘开盘前反映，影响日银加息预期 | 第 12 章、第 10 章 |
| 日银短观（4 月初、7 月初、10 月初、12 月中旬 7:50） | 【描述】 | 大企业制造业景气判断和预期的差 | 企业景气和价格转嫁的季度读数 | 第 9 章、第 12 章 |
| 美国非农、CPI | 【决策】 | 北京时间 20:30（夏令时）或 21:30（冬令时），在夜盘中段 | 否决：持有夜盘过夜的仓位要按事件日降档 | 第 12 章 |
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 日银会议结果 | 【归因】 | 会议第二天，时刻不固定，多在 10:30–12:30；OIS 隐含概率超过 80% 视为已定价；14:30 总裁记者会 | 加息而日元走弱，说明市场读到之后会加得慢，日经反而可能上涨；第一分钟的方向常在记者会后反转 | 第 6 章、第 8 章 |
| FOMC 声明（北京时间次日 2:00 或 3:00） | 【预判】 | 前一天联邦基金期货隐含概率；声明和记者会差半小时 | 在夜盘里反映，美元兑日元同步重定价 | 第 6 章 |
| 疑似外汇干预 | 【预判】 | 官员措辞升级后，美元兑日元短时间急跌数日元；财务省月末公布干预合计 | 日元急升时日经承压，但干预后汇率可能回吐 | 第 8 章 |
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 日本节假日 | 【描述】 | 大阪 2022 年 9 月起在部分节假日开设祝日取引，日经 225 期货、mini、micro 可交易，年初等休市日不开；祝日取引的价格限制基准沿用前一营业日夜盘（JPX 规则） | 节假日现货不交易，期货流动性比平日低 | 第 4 章 |
| 黄金周、年末年始等连休 | 【预判】 | CME 日经在大阪休市期间的累计变化，按 ATR 换算 | 连休后大阪开盘常向 CME 价格靠拢 | 第 52 章 |
| 美国假日 | 【描述】 | 美股休市日夜盘没有美国时段的主线，成交清淡 | 夜盘价格信号降权 | 第 2 章 |
| 看什么 | 任务 | 怎么判断（参照系或阈值，写出处） | 意味着什么 | 详见 |
|---|---|---|---|---|
| 日经 225 定期入替 | 【预判】 | 4 月和 10 月第一个营业日生效，调仓发生在前一营业日东证收盘竞价（14:25–14:30）；公告约提前一个月 | 高价股调入调出时，收盘竞价的被动流量大，期货尾盘随之异动 | 第 16 章 |
| TOPIX 定期入替 | 【预判】 | 新规则下每年 10 月，2026 年在 10 月 30 日反映 | NT 倍率可能被被动调仓短暂扰动 | 第 16 章 |
| 3 月末、9 月末除息 | 【归因】 | 日经平均予想配当指数给出的除息点数 | 期货的除息贴水是机械变化，不是情绪 | 第 30 章 |
2026 年第四季度的例子
Section titled “2026 年第四季度的例子”| 日期 | 事件 | 清单里要加看或降权的部分 |
|---|---|---|
| 10 月 29 日凌晨 | FOMC 声明（北京时间 2:00），夜盘中 | 央行会议日 |
| 10 月 30 日 | 日银会议结果（附展望报告）；TOPIX 定期入替反映 | 央行会议日、指数调整日 |
| 11 月 1 日 | 美国转冬令时，三条时间线的美国一侧晚 1 小时 | 55.1 节时间轴 |
| 11 月 13 日 | マイナーSQ | 到期周全表 |
| 12 月 10 日凌晨 | FOMC 声明（北京时间 3:00），附经济预测 | 央行会议日 |
| 12 月 11 日 | メジャーSQ | 到期周全表 |
| 12 月 18 日 | 日银会议结果；中国期指交割和美股四巫日 | 央行会议日、季月叠加 |
日银和 FOMC 的日期取自两家央行公布的 2026 年会议日程。
55.8 深入阅读
Section titled “55.8 深入阅读”- JPX 日経225先物 商品概要：大型、mini、micro 的交易时间、合约月份、最后交易日和 SQ 规定（日文）。
- JPX 制限値幅・サーキット・ブレーカー：日经 225 期货通常 ±8%、扩大到 ±12% 和 ±16% 的价格限制与熔断规则（日文）。
- JPX 祝日取引：大阪交易所节假日交易的实施日和规则（日文）。
- JPX 投資部門別売買状況：每周按投资者类别的现货和期货买卖，每周第 4 个营业日公布（日文）。
- 日本銀行 金融政策決定会合の運営：日银议息会议日程、决议和记者会资料（日文）。
- CME 日经 225 日元期货：大阪闭市时段的日经价格参照，合约规格和交易时间。