前言

这本书回答什么问题

做投资分析时，屏幕上的信息永远比能消化的多。宏观数据、政策新闻、财报、资金流向、期指持仓、涨停家数、K 线，每一样都有人说“很重要”。真正的问题是：

• 面对一个品种，我该看哪些信息？
• 每条信息是什么、从哪来、为什么会动？
• 它在日内、波段、中长线里分别怎么读？
• 几条信息互相矛盾时，信哪一条？

这本书逐条回答这些问题，并把答案落到五个具体的市场：中国 A 股、日本股票、美股、中国股指期货（IF、IH、IC、IM）和日经 225 期货。

怎么组织的

全书的主轴是信息的七个层面：宏观面、政策面与消息面、基本面、资金面、博弈面、情绪面、技术面。第 1 章讲这个分类，第二到第八部分各讲一个层面。

全书还有第二条轴：分析的四类任务，即描述、归因、预判、决策。七个层面回答“看什么”，四类任务回答“看完要做什么”。第 1 章 1.6 节讲这个分法，以及不同场景需要哪类任务。书中做具体分析时，都用【描述】【归因】【预判】【决策】标明它在完成哪类任务。

部分	内容
第一部分 基础	七个层面、三个股票市场的交易制度、指数编制、期货合约、数据口径
第二部分 宏观面	利率、收益率曲线、汇率、增长、通胀、货币信用、宏观日历
第三部分 政策面与消息面	监管政策、财报、公告、指数调整、新闻
第四部分 基本面	报表、盈利、估值、一致预期、股东回报、行业数据
第五部分 资金面	成交、杠杆、外资、基金与 ETF、产业资本、市场利率
第六部分 博弈面：持仓与盘面	基差、期指持仓、会员持仓、交割、期权持仓、套利、个股筹码、空头、指数贡献度、资金流、筹码分布、盘口与逐笔、板块轮动
第七部分 情绪面	市场宽度、波动率指数、涨跌停、调查类指标
第八部分 技术面	K 线与量价、趋势、动量、波动、日内结构、跨市场联动
第九部分 分析流程	从信息到决策的方法、各品种的检查清单、真实案例、复盘
第十部分 可用资源	按市场的数据来源、按层面的深入资源

每章怎么写

第二到第八部分的每一章讲一类信息，结构固定：

• 章首信息卡：属于哪个层面、时效多长、多久更新一次、对短线的价值，以及五个市场各有没有这项数据。
• 是什么：定义和计算口径。
• 数据从哪来：谁发布、什么时候发布、免费在哪看、会不会修订。
• 底层原理：这个数字为什么会动，背后是谁在做什么，怎么传导到价格。这是每章的重心。
• 怎么读：先用一张小表说明这条信息能做哪类分析任务，再分日内、波段、中长线三个周期写，具体信号标明任务类别。
• 各市场差异：同一条信息在五个市场里有什么不同。
• 常见误读：每条按“误读、为什么错、正确读法”写。
• 和其他信息的关系：和哪些信息互相印证，矛盾时信谁。
• 深入阅读：官方数据源和值得读的资料。

第一部分是全书的基础，按主题分节，不套这个结构。

三种读法

1. 从头读：第一部分必读，之后按层面顺序读，适合想系统梳理一遍的人。
2. 按品种查：做期指的人先读第一部分，再读第六部分（博弈面）和第五部分（资金面），然后看第 54、55 章的检查清单。做个股的人重点读第三、四部分和第 56 章。
3. 按问题查：遇到一个看不懂的指标，查附录 A 的指标速查总表，直接跳到对应章节。

时效与核对

交易制度、数据披露口径、央行政策都会变。书里写到这类事实时：

• 每章开头写明核对时间。
• 已知变过的制度写清什么时候变、变化前后怎么读。比如北向资金的披露方式、日本银行的 ETF 买入、美国日内交易者规则。
• 交易规则和合约规格以交易所、监管机构、央行的官方文件为准。书里的数字用来理解机制，下单前请以官方最新公告为准。

全书时间一律写北京时间，必要时括注当地时间。

免责声明

本书只讲信息是什么、怎么读、怎么组织分析，不推荐任何股票、期货或其他金融产品，也不构成投资建议。书里的案例只演示分析过程，不代表这样做能获利。股指期货有杠杆，亏损可能超过保证金。请根据自己的情况独立判断，自行承担投资风险。